市场空前的受到了大小非解禁预期的影响，大小非解禁问题成为市场核心焦点。本报告主要统计了大小非解禁的市场分布及行业分布的时间序列，以客观反映后续的大小非解禁的结构。

    1 大小非解禁——整体结构分布的时间序列寻摇钱术　到顶点财经

    从整体的市场解禁结构看，今年和明年市场将面临两波规模巨大、持续时间较长的大小非解禁，目前经历的第一波延续至2010年1月（总量1约为8万亿元，占总市值2比率30%，占目前流通市值的115%，峰值为2.31万亿元），第二波是2009年11月开始至2010年底（总量为5.3万亿元，占总市值的20%，目前流通市值的76%，峰值为2.75万亿元）。这两拨解禁呈现解禁规模持续较大，持续时间较长。从整体角度看，今年一季度的解禁不论从持续时间上看，还是从解禁规模看，仅仅是一个前奏。

    2大小非解禁——行业分布时间序列摇钱树下教你摇钱术

    2.1行业流通市值的分布情况

    根据中投证券研究所行业划分情况，我们把大小非解禁情况分为23个行业进行观察，分别为金融服务、房地产、化工、交通运输、公共事业、黑色金属、采掘、机械设备、有色金属、商业贸易、医药生物、食品饮料、建筑建材、信息服务、交通设备、信息设备、农林牧渔、综合、家用电器、纺织服装、电子元器件、轻工制造、餐饮旅游，以反映解禁的行业特点。

　　行业总市值情况如下图。

    目前，从行业未解禁的股份占流通市值比率看，未解禁比率最高的10大行业分别是采掘、金融服务、化工、交通运输、有色金属、黑色金属、建筑建材、交运设备、食品饮料、综合；除综合外，这些行业的总市值也是位居前列的。行业未解禁占比相对较小的行业有电子元器件、房地产、医药生物、轻工制造、信息设备、商业贸易、家用电器。

    下表是流通市值排序和未解禁市值排序的位差表，例如金融服务总市值排第一，而限售比率排第二，我们计位差-1，依次类推，以反映行业未解禁股份占比与流通市值之间的对比关系。给你摇钱树不如给你摇钱术

    2.2解禁的行业分布时间序列

    为了更为具体的反映各个行业的面临解禁压力的时序分布情况，我们将23个行业对应的解禁序列做一整理，我们重点关注当前正在面临的第一波解禁的情况；在时间上，我们把第一波解禁的时间截止点主观设定为2010年1月。摇钱术智能财经终端

　　金融服务

    金融服务行业现流通市值为13813亿元。解禁压力主要集中在今年的5月、12月及明年的7月、10月，尤其明年的7月和10月，解禁规模达6508亿元、7792亿元。

    房地产

    房地产行业现流通市值为5323亿元。在今明两年将持续有大小非解禁出现，整体看相对较为均匀，但今明两年呈现一个台阶式的上升：今年月均为67亿元，明年月均解禁106亿元（扣除明年1、2月的峰值效应），且在明年的1月、2月将出现一个短期峰值，两个月的解禁量为786亿元。

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    化工行业现流通市值为5064亿元。在今年5月、10月和明年的1月、4月、5月、10月将面临较大的解禁规模，分别为225亿元、243亿元、392亿元、465亿元、1182亿元、2540亿元，规模呈逐步增大趋势。

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    交通运输行业现流通市值为4826亿元。在今年7月有133亿的解禁；在今年12月至明年年底有一波较为持续的解禁，规模相对较大，峰值在明年8月，解禁规模703亿。

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    公共事业行业现流通市值为3932亿元。在今年的8月和12月及明年的1月、4月、7月、8月解禁量较大，分别为464亿元、147亿元、233亿元、537亿元、239亿元、658亿元。

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    黑色金属行业现流通市值为3533亿元。今年8月面临解禁的峰值，达817亿元；今年11月至明年中期，临持续的、较大规模的解禁压力。

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    采掘业现流通市值为3432亿元。大小非解禁第一波峰值在去年12月、今年1月已经过去；之后，将在今年的5月有短期86亿元的较大解禁压力，在今年12月至明年12月将迎来整个行业的解禁高峰，持续时间较长，数量较大且分布较均匀，总量达到578亿元。

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    机械设备行业现流通市值为3211亿元。面临较为持续的解禁，解禁数量相对较大的月份是今年6月、明年3月、5月、7月、8月，解禁金额分别为132亿元、218亿元、123亿元、125亿元、135亿元，其中峰值在明年3月。

    有色金属顶 点 财 经

    有色金属现流通市值为2886亿元。解禁高峰在今年的8月、12月及明年的3月、4月，解禁金额分别为107亿元、127亿元、208亿元、116亿元；在明年峰值过后仍然存在持续、较为均匀的解禁流通。

    商业贸易摇钱术智能财经终端

    商业贸易行业现流通市值为2853亿元。在今年的4月、6月、8月及明年的1月、4月、6月均有较大规模的解禁，峰值在明年的4月，规模达464亿元。

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    医药生物行业现流通市值为2700亿元。今年10月前，解禁规模相对较小，月均32亿元；今年10月开始至明年11月将面临持续较大规模的大小非解禁，峰值为明年7月，解禁257亿元。

    食品饮料

    食品饮料行业现流通市值为2497亿元。在今年11月和明年1月、3月、5月均有较大规模的解禁，规模均超过200亿元，明年3月达到峰值，规模达886亿元。

    建筑建材顶点财经

    建筑建材现流通市值为2335亿元。面临解禁股份，数量相对比较均匀，持续时间也比较长。

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    信息服务业现流通市值为2326亿元。在今年的8月将有一个短暂的高峰，解禁量193亿元，在明年2月至5月将面临持续的大小非解禁，月均解禁规模达到192亿元，峰值为明年5月395亿元。

    交运设备

    交运设备行业现流通市值为2301亿元。在今年8月开始陆续有较大规模的解禁，其中解禁较大的月份有今年8月、10月和明年4月、8月、12月，分别是258亿元、226亿元、631亿元、524亿元、452亿元。

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    信息设备行业现流通市值为1227亿元。在今年8月至明年8月存在持续的解禁压力，特别是今年的11月、明年的2月至5月和明年的7月期间压力较大，月均解禁130亿元。

    农林牧渔

    农林牧渔行业现流通市值为1205亿元。在今年9月至明年年底存在一波比较持续、规模相对较大的解禁潮，峰值在明年1月份，规模达100亿元。

    综合

    综合行业现流通市值为1112亿元。将在今年11月至明年7月迎来一波持续的解禁潮，月均解禁54亿元，峰值在今年11月。

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    家用电器行业现流通市值为1108亿元。在今年的12月和明年的3月、4月、6月、8月，存在较大的解禁规模，分别为84亿元、197亿元、163亿元、61亿元、56亿元，峰值在明年的3月。

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    纺织服装现流通市值为1104亿元。较大规模解禁月份为今年4月、明年1月和2月及明年的5月和6月，其中明年的2月和5月解禁规模都超过了100亿元。

    电子元器

    件电子元器件行业现流通市值为1082亿元。在今年10月至明年一月将出现一波峰值，每月均在100亿元以上，解禁呈现逐步增多较为集中的特点，峰值在明年1月，达到了1346亿元。

    轻工制造

    轻工制造行业现流通市值为969亿元。解禁规模在今年10月11月和明年的5月、7月、11月将面临较大解禁压力，解禁规模分别为57亿元、59亿元、81亿元、53亿元、70亿元。

    餐饮旅游给你摇钱树不如给你摇钱术

    餐饮旅游行业现流通市值为607亿元。在今年8月和明年的1月、2月将会遇到相对较高的解禁量，分别为34亿元、38亿元、70亿元，其中2月数据为峰值。